Publicado en Portfolio Personal
“Si el Gobierno
creyera en su propio éxito, no manipularía las estadísticas”. La frase
corresponde al economista francés Guy Sorman, que visitó el país últimamente y
refleja una sensación sin discusión. ¿Para qué mentir si todo anda bien?
En lo económico, el 2013
impuso nuevos límites al gobierno. Las medidas proteccionistas de antaño
no dan resultado y la volatilidad trepa, algo se verificó con el dólar paralelo
y otro tanto con el riesgo de incumplimiento de la deuda pública.
En una economía donde
muchos son los perseguidos y cada vez menos los beneficiados, siguen
apareciendo señales irrefutables que la mini reactivación de finales de año, se
enfría. Son cada vez más abarcativas y tiran por tierra los esfuerzos por
colocar a la actividad en un lugar en el cual claramente no está. Arrancaron
incipientemente en febrero de manera no lineal y siguen convalidándose en mayo, a partir no
sólo de indicadores monetarios y financieros, sino de economía real. En el
mejor de los casos, el futuro, se presenta con un gran signo de interrogación.
Según datos conocidos
últimamente la Demanda Eléctrica, disminuyó en el primer cuatrimestre
del año, medida en términos interanuales, algo que no sucedía desde la
recesión (negada por las estadísticas oficiales) del 2009. Si bien avanza a nivel
nacional 3,7% en abril en comparación con igual mes de 2012, cierra el primer
cuatrimestre prácticamente igual que en el mismo período de 2012, o sea con una caída del 0,04% (primer
variación negativa desde el 2009).
Paralelamente, la
Producción Siderúrgica sigue mostrando un sesgo preocupante. En abril la
Producción de Acero bajó a 428.900 toneladas, una caída interanual del 10,6% y
8,3% mensual. El balance 2013
muestra un descenso del 15,7% en la producción de
acero del primer cuatrimestre.
En tanto, un análisis
más amplio de las medias móviles de doce meses sitúan a la producción, en tres de los cuatro rubros del sector,
en forma negativa. Hierro Primario, Acero Crudo y
Laminados terminados en caliente caen (en términos interanuales) 24%, 17% y 10%, respectivamente. Planos Terminados en
frío avanzan el 1%.
El índice Líder que absorbe
en sí mismo otras diez series (de las cuales 50% son oficiales) y busca
anticipar cambios de tendencia en el ciclo de negocios, muestra que en marzo
(último dato relevado) no hubieron casi modificaciones respecto de febrero,
pero desciende un 4,3% respecto de marzo 2012. El informe señala que la
probabilidad de ingresar en una fase expansiva se encuentra en 70%, por
lo tanto no hay detección de un cambio de tendencia, sugiriendo un bajo o nulo
crecimiento de la actividad para los próximos tres o seis meses.
En la economía moderna,
todo tiene que ver con todo y las Reservas acusan los impactos, dicen algo
cuando suben y también cuando bajan. Cuando todo anda bien,
hay ingresos netos de capitales y origina crecimiento de las Reservas Internacionales.
En forma opuesta, las Reservas siguen disminuyendo
y es un dato para no dejar pasar. A pesar de los
esfuerzos (mal orientados) del gobierno, el balance semanal de las mismas
habría dado otra vez en rojo. Los últimos (aún no convalidados por el BCRA)
marcarían un descenso de 664 Millones de dólares en mayo (hasta el 16) y en lo
que va del año
se superarían ya en U$S 1336 Millones a la caída completa del 2012.
El nivel de riesgo
financiero del estado, comúnmente conocido como riesgo país, también sigue en
el techo. Supera ampliamente a países vecinos (Chile, Uruguay, Brasil) en
más de 500%, incluso es 40% más
alto que el de la turbulenta Venezuela. El seguro
contra default local es 10 veces más costoso que el pagado por países en problemas
como Italia, España o Irlanda.
